2月10日国务院总理李强主持召开国务院常务会议，强调更好满足住房消费需求；重庆将通过公租房提供兜底性保障、保租房提供阶段性保障、配售型保障性住房提供长久性保障等三个方面加强完善农业转移人口的住房保障；上海实施商务楼宇更新提升行动方案，加大优质宅地供应力度；上海全市1月一手、二手住房成交面积均同比增长16%；深圳1月新建商品房网签销售5090套，同比增长97.3%，二手房屋网签成交4554套，同比增长31.5%；河南2024年全省新开工改造城镇老旧小区2543个。短期来看：1）稳增长压力下，3月两会、4月政治局会议预计再次迎来地产政策窗口期；2）万科风险逐步释缓，地产信用底部修复利好建材板块。中长期来看：1）欧美降息通道已经打开，我国的货币&财政政策空间有望同步打开；2）24年9月政治局会议明白准确地提出要促进房地产市场止跌回稳，之后存量房贷利率下调、契税下调等需求端政策继续加码，并且预期城改货币化、收储等增量政策蓄势待发，充分彰显上层对地产稳成交稳房价的决心；3）商品房销售面积从21年高点连续三年回落后行业逐渐进入底部区间，市场对政策宽松的敏感程度进一步加大。鉴于一方面利率下行有利购房意愿修复，另一方面收储及城改货币化有助于购房能力修复，从而推动地产市场基本面企稳概率增加，亦有望推动地产后周期需求的修复及产业链公司信用风险缓释。

　　截至2025年2月14日，根据中国水泥网数据，全国散装P.O42.5水泥市场均价为388.6元/吨，环比上周下降0.6%，较上月同比下降3.6%，较去年同比增长12.4%。全国玻璃（5.00mm）出厂价为1347.1元/吨，环比上周增长0.0%，较上月同比增长1.6%，较去年同比下降33.4%。

　　本周上证指数上涨1.30%，深圳综指上涨1.86%，建筑材料（申万）指数上涨0.22%，在所有行业中表现排名靠后。细分子行业来看，水泥制品（+1.6%）、玻纤制造（+1.52%）、耐火材料（+0.59%）、其他建材（+0.42%）、管材（-0.12%）、水泥制造（-0.29%）、玻璃制造（-2.67%）。

　　我们认为，利率下行有利购房意愿修复，收储及城改货币化有助于购房能力修复，购房意愿及能力预期的边际修复预计推动房地产市场基本面企稳的概率增加，亦有望推动地产后周期需求的修复及产业链公司信用风险缓释。与22年年底相比，本轮建材板块基本面进一步恶化的空间不大（地产销售的量价位在更低位，头部企业对大B渠道的依赖度更低），而估值分位亦低于彼时低点，我们判断板块基本面与估值均有望进一步修复。投资标的方面，建议关注3条主线）行业格局优异同时受益于存量改造的优质白马标的，建议关注伟星新材、北新建材、兔宝宝等；2）受益于与B端信用风险缓释同时长期α属性仍较为显著的超跌标的，建议关注三棵树、东方雨虹、坚朗五金等；3）基本面见底的周期建材龙头：建议关注华新水泥、海螺水泥、中国巨石、旗滨集团等。

　　证券之星估值分析提示北新建材盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示兔 宝 宝盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示东方雨虹盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示伟星新材盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示坚朗五金盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示海螺水泥盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示华新水泥盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中国巨石盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成，算法公示请见 网信算备240019号。