根据申万宏源水泥行业二级分类板块上市公司，水泥制造上市公司 14 家，从产品结构来看，有突出贡献的公司如海螺水泥天山股份等覆盖了从基础通用水泥到特种水泥的全品类，例如核电专用水泥、油井水泥、抗硫酸盐水泥等高端产品，同时延伸至商品混凝土、骨料、环保业务等产业链上下游领域。以海螺水泥为例，其产品线 级水泥、熟料、商品混凝土及节能环保业务，展现了 一基多业 的布局特点。

　　根据申万宏源水泥行业二级分类板块上市公司，水泥制造上市公司 7 家，从水泥制品上市公司经营业务上看，混凝土、商品砼、预应力钢筒混凝土管是主要经营的水泥产品。

　　从水泥行业上市企业区域分布来看，截至 2025 年 3 月，通过查询申万二级水泥行业 ( 包括水泥制造和水泥制品两个三级行业 ) ，我国上市的水泥企业主要分布在新疆、北京和广东地区，上市公司数分别有 4 家、2 家和 2 家 ; 而东北和西南等部分省份尚无水泥上市企业。

　　在中国水泥行业的上市公司中，水泥制造上市企业成立时间多在 2000 年之前，水泥制品上市公司成立时间大多在 2000-2005 年间，这一些企业规模普遍较大，注册资本几乎都为数十亿元，金隅集团注册投资的金额甚至超过百亿元，凸显行业重资产属性 ; 从企业有效专利数量上看，企业差别较大，截至 2025 年 3 月 15 日，海螺水泥有效专利 202 项、华新水泥186 项，这些有突出贡献的公司凭借持续的技术投入领跑行业，而部分上市企业专利数量不足 10 项，研发能力亟待提升。行业地位方面，海螺水泥、华新水泥连续多年入选 全球水泥产能百强榜 ，天山股份塔牌集团则在区域市场占据主导地位，反映出 强者恒强 的竞争格局。。

　　水泥行业具有较强的地域性特征，由于原材料、运输成本以及市场需求的影响，各家企业在国内市场的布局多以区域为核心，逐步扩展覆盖范围。而在全球化布局方面，部分有突出贡献的公司积极寻求海外市场的突破。

　　根据上市公司 2024 年上半年财务数据，华新水泥在海外市场的营收占比最高，达到了 22.77%，其次是金隅集团，海外营收占比为 12.28%。海螺水泥作为行业龙头，其海外营收虽然达到 23 亿元，但占总营收比例仅为 5.05%，表明其主战场仍然集中在国内市场。而天山股份、西部建设龙泉股份等公司在海外市场的布局比较小，占比均在 2% 以下。

　　整体来看，中国水泥企业的海外业务主要依托 一带一路 倡议，在东南亚、非洲等地区投资建厂。例如，海螺水泥近年来在印尼、缅甸、柬埔寨等地陆续建成水泥生产线，积极地推进国际化战略。华新水泥也在非洲市场扩张，拓展生产能力并整合供应链。而其他水泥企业在海外市场的布局相对保守，更多集中在国内市场优化生产结构。未来，受全球需求量开始上涨与国内市场之间的竞争加剧的影响，水泥企业的海外布局或将进一步深化。

　　从营收规模上看，2024 年前三季度，金隅集团、海螺水泥、天山股份占据行业前三名，营收均超过 600 亿元，其中金隅集团达到 770.37 亿元，为 A 股上市水泥企业最高。

　　不过，在净利润方面，行业整体盈利能力受到挑战。海螺水泥仍保持比较高盈利水平，2024 年前三季度净利润达 51.98 亿元，远超同行。相较之下，天山股份和金隅集团的业绩压力较大，净利润分别为 -37.48 亿元和 -4.37 亿元，处于亏损状态。此外，冀东水泥西藏天路福建水泥等企业同样出现亏损，表明行业普遍面临盈利能力下滑的困境。

　　从具体的水泥业务经营表现上看，2024 年前三季度，中国水泥行业整体承受较大压力，市场需求疲软，价格波动较大，导致大部分企业的水泥业务营收出现下滑 ; 金隅集团、海螺水泥、天山股份依然占据行业前三名，水泥业务营收规模超百亿元。

　　部分企业在水泥业务的盈利能力方面展现出一定的优势。例如，青松建化的水泥业务毛利率达到 34.00%，在同行业中排名最高，而上峰水泥、塔牌集团的水泥业务毛利率也超过 20%，反映出部分企业通过成本控制和市场定位的优化，提高了盈利能力。整体看来，未来水泥行业企业要在成本控制、产品升级及市场拓展等方面发力，以应对行业波动和市场之间的竞争。。

　　面对市场环境的变化，各大水泥企业均在积极调整战略，以适应行业的新趋势。海螺水泥提出 一基五业 战略，推进水泥制造与新能源、新材料、环保产业等协同发展。同时，公司在柬埔寨等地扩展生产线，继续深化海外市场布局。

　　金隅集团则通过并购方式扩大市场占有率，其 2025 年初完成对辽宁金中旗下三家公司的收购，增强了其在东北地区的市场控制力。这一举措不仅提高了企业的市场占有率，也有助于优化区域供需平衡，稳定水泥价格。

　　华新水泥在数字化方面布局领先，其 水泥全流程低碳智能工厂 入选工业与信息化部卓越级智能工厂名单，表明公司在智能制造和低碳发展方面具备一马当先的优势。智能化升级将有利于提升生产效率、减少相关成本，并增强企业竞争力。

　　塔牌集团在 2025 年战略目标中明白准确地提出 极致降本 策略，强化成本管理，并推动新能源、环保和投资业务的发展。这种多元化的发展趋势，既能减少单一业务周期波动带来的风险，也有助于提升企业的综合竞争力。

　　整体而言，面对市场挑战，中国水泥企业正在从多方面调整发展策略，包括全球布局、人机一体化智能系统、绿色发展及多元化业务拓展。这些策略的实施将对行业未来的发展趋势产生深远影响。

　　更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国水泥制造业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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